国金证券：给予皓元医药买入评等

国金证券股权有限美国公司王班近期对皓元医药进行研究者并发布了研究者通报《购入药源药品，打造战略规划维修互联》，本通报对皓元医药给出转手评定，当前股价为180.04元。

皓元医药(688131)

事件真相

6月末7日，皓元医药发表声明，美国公司将购入药源药品100.00%的股权，并向上市公司上市公司安戌的资讯出版股权募集配套资金来源不高达5000万元。

简评? 将购入药源100%的股权，最终收购价为4.1亿元。美国公司将通过出版股权及偿还债务现金辅以的方式购入药源药品100%的股权，最终收购价为4.1亿元。此外，美国公司将向上市公司上市公司安戌的资讯出版股权募集配套资金来源不高达5000万元，主要用做新建项目企业、补充上市美国公司流动资金来源及偿还债务本次拆分买入相关费用。

药源药品探讨CMC层面多年，具备框架挑战力。药源药品是餐馆向抗病毒开发者缺少药品和本品的医学研制、备案及生产一站式维修服务的工业园企业，框架研制团队深耕CMC业务范围层面18年，构建了医学研制新技术平台、药品及本品制备新技术平台等框架新技术平台，并包括多个GMP药品公斤级科学实验以及五个分立的本品D级洁净车间，本品车间通过了欧盟QP数量级审计并顺利完成接受了我国药品备案及GMP二合一动态现场检查。

改善前后端控制能力，打造战略规划维修互联。通过购入药源药品，美国公司将必要性改善在CMC层面的研制控制能力和新性能指标以及市场化生产控制能力，主营业务范围也将必要性相接至本品层面，打造“羧酸-药品-本品”战略规划的CRO/CDMO/CMO产业维修互联，从而为供应商缺少更为全面的综合性性维修服务，大幅改善行业挑战实力，将来商机十足。

业绩预期与企业建议

我们原定2022-2024年归母下同为2.75/4.16/6.20亿元，对应PE都为46/31/21倍，维持“转手”评定。

效用高亮

解禁效用，专利侵权效用，人才流失效用，研制进度不及预期效用，汇率瞬时效用，新冠疫情不停效用等。

该股最近90天内共有11家机构给出评定，转手评定8家，和记评定3家；基本上90天内机构最大限度均价为181.55。证券之星星收购价归纳工具显示，皓元医药（688131）好美国公司评定为3.5星星，好售价评定为2星星，收购价综合性评定为2.5星星。(评定覆盖范围：1 ~ 5星星，最低5星星)

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