视频｜CFRA首席投资策略官Sam Stovall：预定二季度标普500成分股公司盈利下滑8.5% 三季度初美股或迎来调整

ll：通常在新的牛市开始时，股价估值确实不会有些过高，因为有句老话说价格便是基本面。有趣的是，谈到自二战以来的所有狂，如果你看狂底部的平价，然后再次看标志着我们离开新牛市的高效率，即标普500比率突破20%的营收高水平时的平价，有别于上平价不会扩展22%。这一次，我们的扩展率为24%，略优于千分之高水平，历史记录上我们有过五个公牛市，之后平价增幅比这次极大，所以这并不像2000年的（产品泡沫塑料）重演。

北方人财金：你看来年末有哪些零售业有增长潜力？相反，你看来有哪些零售业或许面临关键时刻？

Sam Stovall：我看来第三季度年间产品不会回吐现阶段的一些营收。此外，第二季度的财报季即将拉开帷幕。我们不会注意到获利出现上升的先兆，我们预期S&P500的上升将超越大约8.5%，11个零售业之中有8个零售业的获利将同比增高。通常来说，分析师倾向于展望六个月底以上的长线，因此大多数人以外都在注意2024年的获利，而不再次考虑2023年的状况。我预期最大的增长将出现在通讯服务于、非必需商品零售业和科技零售业，而军事工业的增长则较小。因此，我看来一些高增长行业和有规律行业某种程度不会独自该季。

另一方面我比较不看好能源和基本胶合板零售业，因为如果我们确实注意到宏观经济减缓（不一定是复苏），这些零售业的观感或许不不会那么好。另一方面，如果产品在年末像我们预测的一样高歌猛进，那么防御性零售业，如必需商品品、医疗保健和公共事业，或许也不不会被投资额者赞赏。

（作者：向秀芳 编辑：和差强人意）

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