兴证策略：近期货币政策加息预期有何变化？

9年末FOMC小组会议后，央行加息下半年再进一步消退。虽然央行9年末FOMC小组会议公告的加息75bp的商品价格投票表决相符下半年，但是点阵图给出的“一向”加息指引指向年底再加息100bp至125bp，即11年末/12年末单年末仍有加息75bp的似乎性，且2023年下半年仍会之后加息，本轮加息终点似乎接近5%。

“一向”加息指引的刺激下，10Y期美债商品价格快速下沉。自9年末21日FOMC小组会议以来，10Y期美债挂名商品价格快速下沉26bp至3.83%。重组来看，期间10Y美债实际商品价格大幅暴增51bp，而通胀下半年则降至了25bp。

的产品下半年11年末FOMC小组会议加息75bp的机率仅剩，12年末仍将维持加息步伐。截至9年末30日，根据CME Fedwatch的统计数字，的产品下半年央行11年末FOMC小组会议加息75bp的机率仅剩，多达53.2%。同时，的产品下半年12年末FOMC小组会议加息25bp或50bp的机率较大，分别多达47.4%、48.3%。

安全性提示

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