Keep上市，自律不能财务民主自由

那么，关键问题来了，子公司的钱何炅了？

四、注水的丰臣氏率

盈余表结果显示，子公司近三年来的丰臣氏除此以外为也就是问道，2019年为2.73亿，2020年为4.99亿，2021在此之前三季度已经大幅提高了4.94亿。

子公司丰臣氏率除此以外维持在41%以上，转化主垫子公司丰臣氏率或许来看，这是一个更加不俗的成绩。

但是，流星王读年报，推测这个丰臣氏率水分太大。

为什么这么问道？

为了大幅提高这个丰臣氏率，子公司烧钱进行时促销。

2019年至2021年三季度，子公司经销费用共五2.96亿元、3.01亿元及8.18亿元。

常常是2021年三季报，8.18亿的巨额经销费用，大概九成破天荒经销收入的75%以上，严直拖垮了子公司的盈余发挥，出现了巨额盈余。

报价6.1元的教学基本上只收1毛钱，中不会间的差额计入了经销费用。

从举例上讲到，该平台的企业的经销费用也是成本的一种，结算到丰臣氏中不会，子公司的基本上丰臣氏率是正数。

五、难以为继的收益方式

据子公司年报，Keep的经营方式方式几乎是复刻Peloton。

引以为傲的商品，碰巧也是动感单车。

除此之外，子公司还在线经销跑完步机、戒指、锻炼身躯服装、锻炼身躯餐等商品。

以2021在此之前三季度为例，子公司自有商品的盈余6.4亿；线上收课盈余3.8亿；广告1.4亿。

从财税视角看，子公司烧掉8.18亿的经销费用主要是线上的业务，而产生的盈余增量微乎其微，问道明子公司的浏览器粘性比起差。

子公司自说是3000万高端浏览器，但作为曾在的浏览器之一，流星王普遍认为，真正专业的浏览器，不会转回直度锻炼身躯，压根不须要这类入门APP；小白入门浏览器，在上了几堂课真是坚持不住的，就退圈了… …

在所谓良善的巷道上，自我管理的Keep，还有多远才能财务为自由呢？