交银国际：上调信义光能至中性评级 目标价13.00港元

美国公司预计上半年归母净利润销售收入缩减33-43%（环比-5.4%至+11.2%），符合我们预期。业绩下降主要是由于MW玻璃均价在高基数下销售收入下跌10-20%，以及原燃煤价格明显上涨。

据我们统计分析，关外开会讨论联席会议的拟建MW玻璃稻谷能最少30万吨（6月初全球性在稻谷稻谷能仅6.4万吨），且新进入者众多。我们预计，产业稻谷能过剩缓和将难以避免，长期垄断格局或将缓和。

我们持续上升2022-24年每股盈利预测5-8%，基于2022年预测市盈率22倍，持续上升目标价至13.00港元（原16.24港元），将评等由买入持续上升至中性。

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